北京
010-84466961

福州
0591-87678231

海外投资动态

利润下滑三成曲美家居40亿海外并购瞄准全球化

来源:中国经营报添加时间:2018/09/11 点击:
  备受瞩目的家居业跨海并购终于落地。曲美家居集团股份有限公司(603818.SH,以下简称“曲美家居”)公告称,8月29日,公司完成自愿要约交割结算,将EkornesASA98.36%的股权收入囊中。
  EkornesASA在全球知名度颇高,在曲美家居看来,这次收购对其“新曲美”战略助益良多。不过,也有分析指出,此番收购影响了曲美家居上半年的净利润表现,且后期若偿还收购借款的募集资金未能准时到位,将对其经营产生一定风险。
  针对收购EkornesASA后将如何整合业务,《中国经营报》记者联系了曲美家居相关部门,但截至发稿未获对方正式回应。
 
  40亿并购交割完成
  根据曲美家居8月30日发布的公告,这起海外交易自2018年6月4日进入自愿要约期,至2018年7月30日要约期结束;2018年8月29日,公司完成自愿要约交割结算,公司挪威SPVQuMeiInvestmentAS持有标的公司36288506股股份,占EkornesASA总股本的98.36%,交易总作价高达40亿元。
  5月23日,曲美家居、华泰紫金与EkornesASA签署《交易协议》,曲美家居拟联合华泰紫金通过境外子公司QuMeiInvestmentAS向挪威奥斯陆证券交易所上市公司EkornesASA的全体股东发出购买其持有的已发行股份的现金收购要约。
  EkornesASA在全球知名度颇高,旗下产品甚至拥有“世界上最舒服的椅子”之称。产品涉猎斜倚扶手椅、沙发、办公椅、家庭影院座椅、固定靠背沙发、桌子、床垫、配件等,在全球拥有4000多个零售门店。而曲美家居截止到2018年6月30日,门店仅为983家。
  与此同时,EkornesASA的经营规模也与曲美家居不相上下。公开信息显示,2017年度,EkornesASA与曲美家居的资产总额及营业收入分别为17.97亿元、21.04亿元;24.39亿元、20.97亿元。
  曲美家居表示,EkornesASA的核心品牌Stressless定位中高端家具市场,是对曲美家居现有产品线的有效补充,有利于曲美家居丰富其家具品牌组合,完善品牌布局,有利于曲美家居外延增长拓展海外市场,加快公司全球化战略布局。
  对此,中国家居建材装饰协会秘书长胡中信接受本报记者采访时指出,曲美家居收购完成后,首要解决的问题或在于双方的经验对接及知识产权梳理,前者可以充分发挥协作作用,后者则可以应对来自全球市场的侵权事件。
  然而,面对高达40亿元的收购总价,曲美家居2017年的货币资金余额仅为7.75亿元,这就要求曲美家居寻求更多的资金援助。
  日前,曲美家居2018年半年报给出了收购资金的来源。其中,7月5日,公司控股股东赵瑞海、赵瑞宾及股东赵瑞杰三兄弟向公司提供不超过15亿元资金支持;7月12日,招商银行股份有限公司上海自贸试验区分行与QumeiRuntoS.àr.l.签署《并购贷款合同》,招商银行股份有限公司上海自贸试验区分行向QumeiRuntoS.àr.l.提供不超过18亿元并购贷款。
  赵瑞海、赵瑞宾、赵瑞杰这三人提供的借款实为质押股份所得,质权人均为华泰系旗下华泰证券及华泰资管。翻阅曲美家居公告可知,6月25日、6月27日及8月7日,赵瑞海、赵瑞宾、赵瑞杰共进行了三次质押式回购交易,分别质押了8.06%、6.21%和15.99%股份,共质押获得15.448亿元现金。曲美家居明确指出,其质押融资目的为“向上市公司提供借款,用于收购EkornesASA项目”。
 
  净利润受累下滑三成
  不过,这次收购却给曲美家居的财报表现带来了些许波动。曲美家居半年报显示,2018年1~6月,公司的业绩增长面临较大压力,实现营业收入9.7亿元,同比增长10.32%。但受海外并购费用支出的影响,1~6月公司归属于上市公司股东的净利润为7047.61万元,同比下降33.33%。
  与此同时,收购EkornesASA的步骤也并未完结。收购书中提及,曲美家居的交易资金来源为自有资金、非公开发行股票募集资金及通过其他法律法规允许的方式筹集的资金。
  其中,非公开发行股票预计将于2019年启动发行,根据其披露的定增方案,曲美家居拟发行不超过9682.4万股,非公开发行股票数量不超过本次非公开发行前公司总股本的20%,募集资金总额不超过25亿元,用于要约收购EkornesASA的股份。
  而在此之前,曲美家居可先行以自筹资金进行支付,募集资金到位后对先期投入予以置换。也就是说,上述提及来自三位股东和招商银行的共计33亿元借款,将会在非公开发行募集资金到位后一一偿还。
  曲美家居坦陈,募集金额需要根据当时的市场环境进行调整,因此本次交易拟募集资金存在一定的不确定性,若本次非公开发行未能实施,募集资金无法及时到位或届时募集资金金额无法达到相应规模,可能对本公司的资产负债率产生一定的影响,如本次收购比例超过80%,且非公开发行未能实施,上市公司资产负债率可能将超过70%,债务的增加短期对公司的财务状况将造成一定不利影响。